The green factor in the Argentine economy. Productivity and demand during convertibility and post-convertibility.

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POLITÉCNICO COLOMBIANO Jaime Isaza Cadavid
Date
2011-12-20
Abstract
Description
Verdoorn´s law proposes a causal relationship between market growth and productivity growth. This paper finds that an important change in the "productivity regime" was created due to changes in the institutional frame after the crash of the Argentine Currency Board (Convertibility law that fixed the Argentine peso to the U.S. dollar between 1991/04 and 01/2002). This seems to be confirmed by the significant differences we find in the values of Verdoorn coefficient between the period when Convertibility law was in force and after. Indeed, the results show that productivity growth have been higher in the Post-Currency Board period.Likewise, the significance and the values of the Verdoorn´s coefficient shows the existence of a strong relationship between market size and productivity improvement, i.e. in some degree, productivity is endogenous, as well as scale returns. These results lets us contribute to the debate about the relevance of market oriented policies headed to increase market size, strengthen and stabilize demand. Indeed, they are politically attractive because of their direct effects on the welfare, and they also represent an indirect instrument to improve output through productivity growth and the recursive mechanism of accumulative causation generated in the economic system.
El coeficiente o ley de Verdoorn propone una relación de causalidad entre el crecimiento del mercado y el de la productividad. En el trabajo se muestra que los cambios en el marco institucional que siguieron al desplome de la convertibilidad en Argentina, dieron lugar a una mudanza relevante en el régimen de productividad. Así parecen comprobarlo las diferencias observadas en el coeficiente de Verdoorn correspondientes al período de la convertibilidad y la post-convertibilidad. Asimismo, las estimaciones señalan que las ganancias de productividad han sido mayores durante la postconvertibilidad. La significatividad y los valores del coeficiente de Verdoorn comprueban la existencia de una fuerte relación entre el tamaño del mercado y la mejora en la productividad, i.e., la productividad en cierta medida es endógena, al igual que los rendimientos crecientes a escala. Con este resultado se pretende contribuir al debate acerca de la importancia de las políticas tendientes a ampliar el mercado y fortalecer y estabilizar la demanda. No solo son objetivos políticamente atractivos por sus efectos directos sobre el bienestar, sino que también representan un instrumento indirecto para contribuir al fortalecimiento de la oferta, a través de los incrementos de productividad y los mecanismos de causación acumulativa que se generan en el sistema.
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Keywords
ley de Verdoorn, productividad, cambio institucional, convertibilidad, post-convertibilidad, cambio organizativo, crecimiento de la producción, crecimiento económico, verdoorn law, productivity, institutional change, convertibility, post-convertibility
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